看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（Th凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点e Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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