美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得(dé)到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(g中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗 line-height: 24px;'>中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗èng)高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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