在投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今年以(yǐ)来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率(lǜ不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价(jià)格溢价(jià)风(fēng)险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年(nián)以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。

　　不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思mg alt="基(jī)民懵了！涨(zhǎng)跌这么(me)吓人，“这个日经正经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告(gào)诉(sù)记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情况(kuàng)就会(huì)产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价(jià)，也就意味着当(dāng)前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过(guò)程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是(shì)随着美联(lián)储(chǔ)加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日本(běn)市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出将改革公(gōng)司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受青(qīng)睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去(qù)年末规(guī)模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最(zuì)多的是易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净(jìng)流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外(wài)，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过(guò)1个(gè)亿的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居(jū)行(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出(chū)现流(liú)出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工(gōng)智能与央(yāng)企相关(guān)品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后(hòu)关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等(děng)行业。

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