财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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