金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的(de)巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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