投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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