为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(de)代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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