5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能(néng)会(hu身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构(gòu身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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