今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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