5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板(b币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ǎn)块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)币值是什么意思，硬币的币值是什么意思的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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