近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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