银行业危机再现？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第一共和银行盘中跌幅(fú)一(yī)度扩大至(zhì)超过40％，经历(lì)至少五次停牌，股(gǔ)价(jià)再(zài)刷新(xīn)历史新低，市值(zhí)一度跌(diē)破10亿美元。

　　据(jù)英(yīng)国《金融时报》报道，知情人士说，几个星期以来(lái)，第一共和银(yín)行已在为其部分(fēn)业(yè)务寻找买家，但(dàn)潜(qián)在的收购方(fāng)担心承担(dān)过多风险。目(mù)前(qián)可能的(de)解决方案(àn)是，向近期(qī)曾为(wèi)第(dì)一共和银(yín)行注资300亿(yì)美(měi)元的(de)大型银行寻求(qiú)帮助，或者(zhě)由美国联邦存款保险公(gōng)司接管该银(yín)行，并为所有存款(kuǎn)提(tí)供政府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人士报道，白宫或美(měi)国财政部无意干预该(gāi)银行的(de)状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场新(xīn)闻(wén)分析师(shī)David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能否(fǒu)在未来的日子继续经营下去(qù)，也(yě)不知道联邦存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司是否会对(duì)此家银行(xíng)发表“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是联邦存款(kuǎn)保险公司的佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗接管）目(mù)前正变得越(yuè)来越(yuè)有可(kě)能，因(yīn)为第一共和(hé)银行找(zhǎo)到买家的机会‘几(jǐ)乎(hū)为零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面，今(jīn)天凌晨，美、布两(liǎng)油日(rì)内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管(guǎn)此前API报告显示(shì)美国上周(zhōu)原油库存降幅(fú)大于(yú)预(yù)期，由于市场消化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退的担忧增加(jiā)，油价周三(sān)延(yán)续前一交易日(rì)的跌势，目(mù)前已经抹去了自(zì)欧(ōu)佩克+4月初宣布进(jìn)一步减产(chǎn)以(yǐ)来的全(quán)部涨幅。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，第一(yī)共和银行收跌近30％再创(chuàng)历史新低，最新报道称(chēng)，美国联(lián)邦存(cún)款保险公司FDIC威胁(xié)下调(diào)该行评(píng)级(jí)，将限制第一(yī)共和(hé)银行从美联储取得融资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期货(huò)收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特6月原(yuán)油期货收跌3.81％，报(bào)77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本(běn)月初因(yīn)需(xū)求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让美联储5月的加息路径变得“扑朔迷(mí)离”。一(yī)边是仍然(rán)高企(qǐ)的通胀，一(yī)边是银行系(xì)统危机以及由此(cǐ)扩大的经济衰退阴霾，美(měi)联储会如何选择(zé)，无疑(yí)是市场(chǎng)最引(yǐn)人瞩目的焦(jiāo)点。

　　在广州(zhōu)金(jīn)控期货研究所(suǒ)副总经理程小勇(yǒng)看来，对于美联(lián)储货(huò)币政策，大(dà)概率还是(shì)维(wéi)持加(jiā)息的大方向，只不过(guò)加息(xī)力度会维持(chí)25个(gè)基点(diǎn)，不会像(xiàng)去年那样以50个基点的(de)大(dà)力度(dù)加(jiā)息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很强的粘性，当前核心通胀增速依旧(jiù)处于历(lì)史高位，3月(yuè)高达(dá)5.6％，较此(cǐ)轮高点仅(jǐn)仅回落了1个百分(fēn)点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月住(zhù)房租金价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美(měi)国银行业危机(jī)引(yǐn)发了经济减(jiǎn)速，但(dàn)是据我(wǒ)们测算当(dāng)前美(měi)国私人部门资(zī)产(chǎn)负债表受冲击的(de)影响(xiǎng)大约将在三、四季度出(chū)现，短期(qī)经济(jì)减速不至(zhì)于引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上(shàng)美联储(chǔ)加息的经(jīng)验来看(kàn)，高通胀下(xià)的美联(lián)储加息并不会因经济减速而转向。此外，美国(guó)地区银行担(dān)忧(yōu)引发银行股大跌，但(dàn)由于当前美国商业银(yín)行危机主(zhǔ)要是资产负责错(cuò)配，并非(fēi)如2007年次(cì)贷危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去杠杆，金融市场系(xì)统(tǒng)性(xìng)风险(xiǎn)暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期货研究院首席宏观分析师(shī)赵(zhào)旭初同样认为，由美(měi)国银行业“爆雷”引发系统性(xìng)风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此，美联(lián)储也不会轻易改变“显著(zhù)控(kòng)制通(tōng)胀”的目(mù)标。“从硅(guī)谷银行(xíng)的事件来看，政策部门应对危(wēi)机的速度和(hé)积极性(xìng)非常高，在这种(zhǒng)形式下，去押注系统性(xìng)风险发(fā)生概率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便(biàn)到(dào)了(le)市场(chǎng)认(rèn)为有一定(dìng)降息概率(lǜ)的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎失(shī)控的风(fēng)险，如金融机(jī)构或(huò)者非(fēi)金融企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则(zé)在(zài)这(zhè)个(gè)通胀水平预测下(xià)，美联储是(shì)不会在(zài)7月份就去做降息(xī)操(cāo)作的(de)。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通胀(zhàng)将从几(jǐ)十年来的最高(gāo)水平(píng)进(jìn)一步回落多(duō)少这一争论(lùn)，全球(qiú)知名机构的基金经理们也开始产生(shēng)分歧(qí)。其中，一方(fāng)是安(ān)联环(huán)球投资(zī)和西部信托(tuō)等公司认为，美联储和其他央行将在加息方面取得胜(shèng)利(lì)，即使这意味着继续(xù)加息、控制(zhì)通胀(zhàng)到2％的(de)目标(biāo)可能会让经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。而另一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公(gōng)司则(zé)质疑(yí)，面对粘性(xìng)极强的通胀(zhàng)，美联储和其他(tā)央行的政策制定者是否真的(de)愿意(yì)冒(mào)让数百(bǎi)万人失业(yè)的风险，换(huàn)句话说，央行们最(zuì)终可能不(bù)得不做(zuò)出妥协，容忍高于目标的通(tōng)胀。

　　相(xiāng)关数(shù)据显示，4月美国消费者信心指数降至了101.3，为去年7月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。对此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表示，从美国居民(mín)消费(fèi)来看，高利率和银行(xíng)业(yè)信贷收紧导致(zhì)消(xiāo)费者信心指数下降，消(xiāo)费支(zhī)出增速放缓是确定性事件，说明未来(lái)美国经济(jì)继(jì)续(xù)减速也是大概率事(shì)件。然而(ér)，由(yóu)于美国居民消(xiāo)费(fèi)支出(chū)增速虽然(rán)在(zài)下滑，但在(zài)2月还(hái)是维持(chí)正增(zēng)长(zhǎng)，使得市场避险情绪短期虽(suī)有(yǒu)升温，但不至于出(chū)发市场(chǎng)系统性泡沫(mò)，通过贵金属(shǔ)温(wēn)和反弹也可(kě)以验(yàn)证这一点。不过，随着美国(guó)居民(mín)利息(xī)支出占(zhàn)可支配收入的比(bǐ)例(lì)越来越高，未来并不(bù)排(pái)除由于经(jīng)济严重减速(sù)加快(kuài)导致大(dà)规模(mó)恐慌再(zài)现的情(qíng)况出现。

　　“消费者信心的(de)下降和(hé)最近的美(měi)国居(jū)民部门信用卡违约率(lǜ)上升是(shì)相匹配(pèi)的(de)，在高通胀高利率经济下行的环境下，居民部(bù)门的(de)资(zī)产负债表和收入状况(kuàng)边际上会有恶化(huà)也是情理之中；但美国居民部门已经经(jīng)过(guò)了十年的去杠杆，本身资产负债处于一(yī)个(gè)相对健康的状况，这也是为何即(jí)便消费(fèi)信心在恶化，即便银行(xíng)利率在(zài)飙升，美国居民部(bù)门的消费贷款仍然在继续(xù)扩(kuò)张，这显(xiǎn)示着美国居民部(bù)门的需求仍然(rán)十分有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的催化有两(liǎng)方面的背(bèi)景(jǐng)，一是按照(zhào)历史(shǐ)经验看(kàn)，海外加息结束到降息之(zhī)间就是一个容易出风(fēng)险的时间段；二是能够激发风险(xiǎn)偏好的中国这边的复苏环(huán)比高(gāo)点已经(jīng)看到，同比高点接近看(kàn)到，在(zài)中国没有更多刺激政策的情(qíng)况下(xià)，市场对全球经济的预期想要(yào)进一步边际改善是比较困难的。

　　“在这样(yàng)的背景下，近日A股的主线题材下跌(diē)与海外银(yín)行业危机共振成为了一个(gè)激发避险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的宏观周期和前几年有(yǒu)所不同，国内和海外出现明(míng)显的周期(qī)背离，且海外的政策部门应对(duì)危机的速度又很快，所以不至于出现单边(biān)的持续性(xìng)共振(zhèn)，这就导致各类风险资(zī)产难以出(chū)现(xiàn)大幅(fú)度(dù)的流畅单边行情，比(bǐ)较合适的操作(zuò)思(sī)路应该是“在(zài)下跌时(shí)不过分恐慌(huāng)、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环境(jìng)走弱 有色金(jīn)属全(quán)线下行

　　在宏观环境(jìng)偏弱(ruò)的影响下，昨日的有(yǒu)色金属(shǔ)板块全面下行。沪(hù)铜主力合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪(hù)铝主力(lì)合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力(lì)合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪(hù)铅主力合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期(qī)货研究所(suǒ)有色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整(zhěng)体来(lái)看，有色金属的全面下行有(yǒu)两个利空背景和一个触(chù)发因素，一是临近美(měi)联储(chǔ)5月份(fèn)议息(xī)会(huì)议，加息25个基点的(de)概率升(shēng)至(zhì)高位(wèi)，市场表现出谨(jǐn)慎情绪；二是(shì)面临国内五一假期，资金提前流出规避不(bù)确(què)定性风险；三是前一晚欧美银行(xíng)季报再爆利空，引发(fā)市场对银(yín)行业危机蔓延(yán)的担忧(yōu)，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)骤(zhòu)然(rán)升温，美股大幅下挫，美元指数快速回升，成为有色(sè)板(bǎn)块全(quán)面下行的直接(jiē)触发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观(guān)情绪(xù)对市(shì)场(chǎng)的扰动较大。市场一(yī)直在衰退论和加(jiā)息(xī)预期之间摇(yáo)摆不定。一方面(miàn)对银行业和(hé)全球(qiú)经济前景(jǐng)感(gǎn)到担忧，担心陷入衰退(tuì)，衰退论升温又会使得(dé)加息(xī)预(yù)期降低。加息预期降(jiàng)低后(hòu)又不得不面对高企的(de)通胀数据，美联(lián)储喊(hǎn)话加息不应停止，市场又(yòu)继续(xù)预测衰退，周而复始。”国海良时期货有色(sè)金(jīn)属分析师何燕艳表示，此外，国(guó)内面临五一假期，之前看多需求修复的情绪慢慢平复，也(yě)使得(dé)价格下跌。

　　具(jù)体品种(zhǒng)来看，何燕艳表示(shì)，以铜和(hé)铝(lǚ)为代表(biǎo)的大部分品(pǐn)种还在区间(jiān)运行，除了锌的空头势头较(jiào)为(wèi)明(míng)显，而镍和锡则(zé)是辗转反(fǎn)弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示(shì)，二季度是有色金属(shǔ)的传统旺(wàng)季，4月的(de)开局(jú)延续了需求的强(qiáng)预期，有色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期，但随着(zhe)4月旺季过半(bàn)，市场(chǎng)却出现不(bù)一样的声音(yīn)。一是精炼铜及再生铜制杆(gān)、铝(lǚ)材加工和(hé)镀锌板等行(xíng)业样本企业开工率却出(chū)现接(jiē)连(lián)下(xià)降，社(shè)会库存(cún)虽(suī)然持续去(qù)化，但速度较3月份明显放缓；二是部分下(xià)游佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗加工(gōng)企业订单难(nán)以(yǐ)为继，且产成品库存(cún)较往年出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积，这也(yě)就意味(wèi)着之前的“强(qiáng)预期”出(chū)现“弱兑(duì)现”的情况，或者说(shuō)3月份的高开工透(tòu)支了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不(bù)支持价格(gé)高走，同时(shí)国内劳动(dòng)节假期即将到(dào)来，资金从有色(sè)市(shì)场(chǎng)流出规避不确定性风险，价格出现回调并不意外，昨(zuó)日有色价格快速回(huí)落也是(shì)近段时间对(duì)利空因素的集中体(tǐ)现(xiàn)，节前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过(guò)，5月(yuè)中上旬延(yán)续旺季下，需(xū)求不会大幅走弱，因此若价格在节前(qián)持续表现(xiàn)偏弱(ruò)，下游企业可适(shì)当补库过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体的行业数据(jù)来(lái)看(kàn)，下游需求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣工(gōng)面(miàn)积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工率上(shàng)最近几周出现了(le)高(gāo)位停(tíng)滞，没有进一步的增长，可能和旺(wàng)季(jì)慢慢过(guò)去也有(yǒu)关系。此外，4月的总体(tǐ)预(yù)测(cè)值普遍(biàn)也没有高于(yú)3月，虽然下降(jiàng)数值也(yě)不(bù)大，但也(yě)没能有力提振(zhèn)需求。不过，何燕艳表示，价格(gé)一(yī)旦大跌到目前的状态，现货上面买盘(pán)又会出现(xiàn)，错综复杂之下走势也表现的偏(piān)振荡(dàng)。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市场预期过于一(yī)致(zhì)，主流观点(diǎn)认(rèn)为加息已近尾(wěi)声(shēng)，最坏(huài)的时(shí)候已经过去，但(dàn)今年(nián)可能不会降息(xī)。我们要警(jǐng)惕这种市场过于一致(zhì)的情况。因为美通胀高(gāo)位持(chí)续，美联储的(de)结果导(dǎo)向很可能使得加息时(shí)间(jiān)或者幅度超(chāo)预期，这样(yàng)市场就会(huì)有(yǒu)超(chāo)预期的下跌(diē)。最主(zhǔ)要的是，有(yǒu)色(sè)板(bǎn)块多数品种供(gōng)应增加(jiā)总体(tǐ)比较确定的(de)，需求跟不上供(gōng)应的增速，整个周期(qī)是向(xiàng)下而(ér)不是(shì)向上。因此，我对整个板(bǎn)块还是持(chí)中线(xi佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗àn)偏空思路，投资者(zhě)可以用振荡的策略(lüè)去操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经(jīng)济(jì)是对未来的预期，更多的是反映市(shì)场对(duì)未(wèi)来一(yī)个(gè)季度、半年度(dù)甚(shèn)至更长时间的需求预期，展大鹏(péng)认(rèn)为(wèi)，其对有色板块的短期或短线影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格趋(qū)势的关(guān)系以(yǐ)及可能突发的风险事件上。“对有色而言，投资者更多担心的是在多空分歧的位置和(hé)时间(jiān)节点(diǎn)突发未(wèi)知的(de)风险事件，从而(ér)放(fàng)大了(le)价格短(duǎn)线的波动(dòng)性，带来(lái)持仓管理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗