金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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