本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧(h是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗uì)智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组(zǔ)研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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