公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径(jìng)和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近(jì发字有几画，发字有几画五行什么n)期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì发字有几画，发字有几画五行什么)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对经(jīn发字有几画，发字有几画五行什么g)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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