此外，阿(ā)根廷(tíng)新大豆美元计(jì)划销售惨淡，高利率(lǜ)、高(gāo)通胀(zhàng)下，农户惜售为主。阿根廷(tíng)大豆产(chǎn)量虽然下(xià)调至2150万吨附近，但大豆升贴水(shuǐ)季节(jié)性下调，冲击国际大豆价格。

　　与(yǔ)美豆单边疲软不同(tóng)，国内豆(dòu)一横(héng)盘振荡。在(zài)业内人士看来，支撑国(guó)产(chǎn)大(dà)豆坚(jiān)挺(tǐng)的(de)原因在于黑龙江市级(jí)储备收购。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，目前，黑(hēi)龙江(jiāng)市级储备(bèi)大(dà)豆已(yǐ)经(jīng)开始收(shōu)购，本(běn)次收购以农户粮源为(wèi)主(zhǔ)。

　　据(jù)我的农产品网(wǎng)预计，东北大豆余粮四分之(zhī)一，农户(hù)占(zhàn)比较(jiào)大，黑龙江(jiāng)市储(chǔ)收购有(yǒu)利于存粮消化(huà)。南方大豆供销一般，终端销售处(chù)于(yú)淡季，观望情绪浓厚。

　　新作播种(zhǒng)方面，农业农(nóng)村部数据显示，目(mù)前(qián)春大(dà)豆播种七成，进度同比快7.4个百分点。农业(yè)农(nóng)村部组织开展主要粮油作物大面(miàn)积单(dān)产提升(shēng)行动，选择100个大豆(dòu)重点县、200个(gè)玉米重点县(xiàn)整建制推进(jìn)。

　　在她看来，今年大(dà)豆面积和单(dān)产或双提升，新作(zuò)产量预(yù)期乐观。不过(guò)，市场乐观预期政策支撑力(lì)度，因此远(yuǎn)月合约对(duì)新(xīn)作丰产压力(lì)消化有(yǒu)限。

　　相(xiāng)比较(jiào)而言，国(guó)内豆二(èr)近(jìn)月抗跌(diē)、远月疲软(ruǎn)。远月合约跟随(suí)外盘下(xià)挫，在人(rén)民币走(zǒu)弱的背(bèi)景下，豆二跌幅(fú)小于国际(jì)市场。

　　“豆二(èr)近月合(hé)约坚挺则主要(yào)是受海(hǎi)关检(jiǎn)验政策影响。”侯(hóu)雪玲(líng)表示(shì)，目(mù)前看(kàn)，华北(běi)大豆检验(yàn)政(zhèng)策严格，短期难以改善；但南方物(wù)流正(zhèng)常(cháng)，是市场(chǎng)重要(yào)供应方。从(cóng)船(chuán)期展望(wàng)看，5—7月大豆到港(gǎng)分别为923万吨、1080万吨、860万吨，大豆供给(gěi)是充裕(yù)的。市场预期北方(fāng)通关问(wèn)题6月上旬结束，海(hǎi)关检验是短期(qī)利多(duō)。短期来看影响范围仅限于近月合约。

　　短期大豆(dòu)供应压力仍在，未来存补跌风(fēng)险

　　“从外盘(pán)短期来看(kàn)，美豆播种进(jìn)度顺利，播种期内天气正常，从当前的情况来看，美豆新作预计会出(chū)现良好的单产(chǎn)数字(zì)，但在生(shēng)长(zhǎng)期内盘面预计仍会有一些天(tiān)气升水，限制价格的跌幅。从中长期来看(kàn)，在天气转好之后大豆(dòu)面临(lín)着很大(dà)的供应压力，下一个市(shì)场年度将转为(wèi)供大于求(qiú)的(de)状态。”贾博鑫(xīn)称(chēng)。

　　就内(nèi)盘短(duǎn)期而言，大豆到港(gǎng)延后(hòu)的问题尚(shàng)未完全解决，周度(dù)大豆压榨(zhà)量(liàng)仍未有(yǒu)明显起色，短期内豆粕(pò)供应仍然紧张，基差坚挺。但(dàn)大量大豆(dòu)到港(gǎng)压力预计很(hěn)快到来(lái)，开机提升(shēng)之后供(gōng)需(xū)趋于宽松。

　　在贾(jiǎ)博(bó)鑫看来，国产(chǎn)大豆播种顺利(lì)，好于(yú)去(qù)年(nián)。从天气情(qíng)况来看，播种期内天气良(liáng)好，利于播(bō)种工作(zuò)的展开。“目前(qián)推广大豆种植的(de)执行(xíng)情况良好(hǎo)，在补贴(tiē)的刺激下，今年大豆(dòu)播(bō)种面积有(yǒu)望继续(xù)出(chū)现同(tóng)比增(zēng)幅(fú)。下(xià)游需求(qiú)稳中有增，油厂收(shōu)购积(jī)极(jí)性增加。近(jìn)期市场传言国储(chǔ)收购，虽(suī)然(rán)暂时未(wèi)确定，但对(duì)于国产大豆来(lái)说仍带来了情(qíng)绪利好。”他(tā)称(chēng)。

　　展望后(hòu)市，侯雪玲(líng)认为，美豆还有(yǒu)下行(xíng)空间，目前跌幅还不足以(yǐ)抹平美豆和南美大豆价格(gé)的差(chà)异。且宏(hóng)观(guān)预(yù)期(qī)偏空，消费(fèi)处(chù)于季(jì)节性淡季，需(xū)求对供给承担能力差(chà)。“国产大豆和进(jìn)口大豆近(jìn)月(yuè)合约在短期利多提振下表现坚(jiān)挺。短(duǎn)期利多(duō)只(zhǐ)能影响阶(jiē)段性供需，宜短(duǎn)期看待，价格最终还将(jiāng)回(huí)到供需(xū)大(dà)趋势上(shàng)，未来补跌(diē)风险(xiǎn)大。”侯(hóu)雪玲(líng)称。

　　得(dé)益于美豆产区近两(liǎng)个月的适宜(yí)条件，目前(qián)美豆播种进度过半(bàn)，速度属历(lì)史峰值(zhí)水平，极快(kuài)的播种进度可能(néng)对应(yīng)未来播种面(miàn)积的调(diào)增(zēng)。“未来市场关注焦点主(zhǔ)要在7月(yuè)份美豆(dòu)生(shēng)长关键期的天气能否(fǒu)正常以及美(měi)国可(kě)再生(shēng)能源政策是否出现变(biàn)化。”国海(hǎi)良时期货(huò)分(fēn)析师孙啸(xiào)说。

　　在孙啸看来，国际大豆在(zài)出现天气(qì)炒作因素(sù)之前缺少(shǎo)上行(xíng)动能，以弱(ruò)势(shì)运行为主，有望向当季南美大豆种(zhǒng)植(zh电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文í)成本1200美分/蒲(pú)式耳位置靠近。

　　“根据趋势(shì)单(dān)产测算，新季美豆种植成本预计(jì)有6％左(zuǒ)右幅度(dù)下移。考(kǎo)虑到近(jìn)期巴西豆升(shēng)贴水止跌回(huí)升，预计其卖压(yā)已(yǐ)有(yǒu)所释放(fàng)，短期可关(guān)注CBOT大豆在1300美分/蒲式耳位置支撑。”孙(sūn)啸称，另外(wài)，目前(qián)市场在报告(gào)给出的(de)宽松指引下(xià)氛围偏空，属于(yú)预期先(xiān)行(xíng)的行情阶段，真正的(de)兑(duì)现(xiàn)情况有待(dài)跟踪。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，油料行情后期(qī)供应压(yā)力增大(dà)，预计基本面趋于(yú)宽松。市场重点关注美豆生长情况、国内大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)、豆粕库(kù)存情况(kuàng)。国产(chǎn)大豆关(guān)注国储收(shōu)购政策以及播种(zhǒng)情况。

　　下有支撑上有压力(lì)，花生(shēng)短(duǎn)期或维持高(gāo)位振荡

　　同作为油料品种，花生(shēng)近(jìn)期波动也(yě)较为(wèi)明显。

　　“自4月起(qǐ)，在(zài)去年减面(miàn)积导(dǎo)致国内余货偏紧的情景下，主(zhǔ)要进口来源国(guó)苏丹爆发(fā)内(nèi)乱，之后花生期货振(zhèn)荡上行，在上(shàng)周(zhōu)达峰后回落。截至本(běn)周三，花生期货(huò)各合约(yuē)涨幅(fú)全(quán)部(bù)回吐，主(zhǔ)力(lì)2310月合约(yuē)跌回一个月前，远月合约(yuē)则(zé)已下滑500元/吨以上。”中粮(liáng)期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析师李正邦表示(shì)。

　　在李(lǐ)正邦看来，市场对于(yú)花生(shēng)远(yuǎn)月合(hé)约的认识较为一(yī)致，但(dàn)对于2310月合约分歧(qí)最大。“市场分歧点(diǎn)在于2310合约的交(jiāo)割价值(zhí)和(hé)接货价值(zhí)。因交割日期(qī)恰逢陈作花生耗尽而新作(zuò)花生水份尚(shàng)大，结合新作种植面积恢复(fù)和油厂(chǎng)压价收购的预期，花生(shēng)2310月合约较(jiào)远月(yuè)合约更坚挺(tǐng)。”他说。

　　“作为国内(nèi)基(jī)本面(miàn)较为(wèi)独特的油料，花生价(jià)格走(zǒu)势(shì)与整(zhěng)体(tǐ)的(de)油(yóu)料的方向并不一致。”银河期货研究员陈界正表示，除了压榨的(de)副产(chǎn)物花生粕与大豆的压榨产(chǎn)物豆粕有替代性(xìng)之外，主(zhǔ)要产物(wù)花生油与其他植物(wù)油价格联动(dòng)性较差。因此，花生(shēng)基本面较为独立，整(zhěng)体(tǐ)受油料(liào)价格与宏观(guān)市场影(yǐng)响较小。

　　“就花生基本(běn)面而言，在今年(nián)减产的大背景下，花(huā)生整体的供应量缩紧，后续因(yīn)为非洲的主(zhǔ)产区(qū)也(yě)受到减产与战(zhàn)争的影响，整体的进口成本高企(qǐ)，数(shù)量也不及预期，叠加后疫情(qíng)时期(qī)国内的餐饮消费不断恢复(fù)，因此食(shí)品端的通(tōng)货花生价格不断走(zǒu)高，市场情(qíng)绪带动(dòng)盘面价(jià)格走高。”陈界正(zhèng)表(biǎo)示，但当(dāng)前因花生油价(jià)格偏弱，且大型油厂的花生(shēng)库存(cún)较(jiào)高，油厂(chǎng)的(de)压榨利润也在不断走低，目前油厂基本停止收货，或保持(chí)少量的刚需(xū)采购。油料(liào)花生(shēng)在这种情况下与通货花(huā)生(shēng)走出劈叉行情(qíng)，价差来到历史极值。

　　“目(mù)前主导花生(shēng)走势的主要(yào)逻辑在于(yú)显性(xìng)库存低，货(huò)权(quán)在渠道，产能（面积）预期恢复，压榨需(xū)求不(bù)振(zhèn)。”李正邦表示(shì)，当前花(huā)生(shēng)油厂理论(lùn)榨(zhà)利为(wèi)负，结合季节性生产习惯，花生油厂开工(gōng)率(lǜ)处于低位(wèi)，不断压低收(shōu)购价，并于(yú)近期逐渐停收。在(zài)他看来(lái)，油厂的停收对于接下来的三(sān)季度(dù)花生市场，意味着压榨(zhà)需求的影响(xiǎng)暂(zàn)时(shí)退(tuì)出。

　　据国海良时期货研(yán)究(jiū)所研究员胡林轩介绍，当前(qián)市场一级(jí)浓香(xiāng)花生油价格15500元/吨，低于(yú)前峰值19000元(yuán)/吨，花生粕价(jià)格4400元/吨，低于前峰值5750元(yuán)/吨，花(huā)生油和花生粕(pò)价格回落大大挤压了油厂的压榨利(lì)润(rùn)，油厂(chǎng)压榨利润深度亏损导致油(yóu)厂收购积极性低迷，且油(yóu)厂对市(shì)场(chǎng)油料米收购报(bào)价(jià)持续(xù)下(xià)调(diào)的同时，自(zì)身压(yā)榨量和(hé)开(kāi)机(jī)率保持低位(wèi)，对于油料米价格有所抑制。“也(yě)正(zhèng)是因为这一因素，使得油料米和商品米价格走势的分歧越(yuè)来越大。”他称。

　　在胡林轩看来，目前(qián)，中间商和油厂关(guān)于(yú)花生价格的(de)博弈(yì)仍在持续(xù)。贸易商基于减产和库存(cún)紧张的原因(yīn)挺价，油厂基(jī)于油(yóu)粕价格(gé)回落和自(zì)身压榨利润的缩(suō)减来打压价格。“尽管油料板块处于偏空的气氛当中(zhōng)，花生价格基于(yú)本身基本面的情况(kuàng)，预(yù)计(jì)短(duǎn)期内仍然处于(yú)‘下有支撑，上有压(yā)力’的(de)高位振荡(dàng)走(zǒu)势。”胡(hú)林轩如是说。

　　“基于当前盘面价(jià)格，预计花(huā)生继续走弱(ruò)的空间较为有限(xiàn)，因整(zhěng)体供应依旧(jiù)偏紧，且(qiě)交割品的(de)对(duì)应的价格(gé)在(zài)10100—10200元/吨。后续花生步入(rù)天气市，仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的天气(qì)炒作的(de)空间，预计花生后续将继续维持高位宽幅振荡走势。”陈界正称。

　　李(lǐ)正邦则认(rèn)为(wèi)花生后市长期利空，因外有替代(dài)品供应增加，内有(yǒu)新作面积恢复。“因货源在渠(qú)道，且(qiě)天(tiān)气炒作尚(shàng)未启动，短期或时有(yǒu)炒作反弹(dàn)。市场需关(guān)注4月(yuè)进口数据和(hé)麦茬花生种植情(qíng)况。”他称。

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