中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过得(dé)如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(c独肖有哪几个hū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现(xiàn)了营(yíng)收、净利(lì)润的双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球化(huà)的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业(yè)务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合(hé)并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批(pī)的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向(xi独肖有哪几个àng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的(de)业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示(shì)，其将持续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在(zài)境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监(jiān)会(huì)审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通(tōng)过(guò)与国际金(jīn)融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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