今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。王宝强学历，王宝强不是84年的吗

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从王宝强学历，王宝强不是84年的吗2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导王宝强学历，王宝强不是84年的吗体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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