金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年中国飞机事故率是多少一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖中国飞机事故率是多少主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停中国飞机事故率是多少机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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