总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(gu瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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