芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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