踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价脱销什么意思啊，什么叫做脱销(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之脱销什么意思啊，什么叫做脱销一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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