美东时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(guó)财政部(bù)周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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