AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金(jīn)经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对于短期人究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带来(lái)无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动(dòng)这一(yī)领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门(mén)谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观(guān)点时(shí)，他(tā)针对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业(yè)，在美国是(shì)一个和互联(lián)网行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而(ér)此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如(rú)鹏(péng)华(huá)基金投资者教(jiào)育基地宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态(tài)合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也(yě)将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文(wén)心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时基本处(chù)于估(gū)值(zhí)、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为(wèi)维度的(de)产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计(jì)算(suàn)机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新(xīn)人工(gōng)智能(néng)浪潮的进入(rù)，未来新(xīn究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷)的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他所管理的基金(jīn)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到(dào)了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术(shù)全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工(gōng)程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的(de)基金也重点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配置，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带(dài)来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成功比(bǐ)之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能(néng)的应用领域得到了(le)极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市(shì)场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期，深入(rù)和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的(de)部(bù)分成长股是(shì)未来(lái)关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的(de)全(quán)球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的(de)标的，在一(yī)季(jì)度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我们还是(shì)认为(wèi)太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不(bù)到(dào)的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如(rú)何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。

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