钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达(dá)到(dào)了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗nǐ)向工(gōng)商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖(lài)融(róng)资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资(zī)金(jīn)实(shí)力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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