芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是2023年石油会暴涨吗，今日油价格表城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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