随着公募基(jī)金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名(míng)基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他(tā)认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不(b河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈(tán)到了自己对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大(dà)幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季(jì)报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今年一季(jì)度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的(de)是银(yín)华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华(huá)心怡(yí)A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心(xīn)享一年(nián)持有、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科创达(dá)、中微公司、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年(nián)底增(zēng)加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度，该(gāi)基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别(bié)较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金君为大(dà)家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于今(jīn)年国内的宏(hóng)观判断依(yī)然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏(sū)，产业结(jié)构调整(zhěng)继(jì)续升(shēng)级，居(jū)民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复；我(wǒ)们判断由于国家自身(shēn)实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方面，我们维持看(kàn)好国(guó)产(chǎn)替代方(f河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话āng)向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件环(huán)节，中长期 看，伴(bàn)随国(guó)产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设(shè)将再(zài)度提(tí)速(sù)。在(zài)景气复苏方向，我(wǒ)们的(de)看 法(fǎ)边(biān)际转向积极，全球半导(dǎo)体下行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了过去几个季(jì)度的去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行(xíng)周期，向上弹(dàn)性取决(jué)于(yú)下游需求恢复(fù)的(de)力度，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较(jiào)多的(de)板块，交易占比和估值已经(jīng)处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注(zhù)利好(hǎo)，对于(yú)下跌(diē)的板块(kuài)更多(duō)地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市(shì)场对(duì)于(yú)新能源(yuán)板块的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于一个下跌板块河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(kuài)的应激式反应。在去年(nián)的(de)中报中，我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的风(fēng)险因素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还(hái)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续(xù)加(jiā)仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股票仓(cāng)位从去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看(kàn)，以冯明(míng)远的(de)代(dài)表作信澳新能源产业(yè)为例，该(gāi)基金一季(jì)度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持(chí)幅(fú)度(dù)最大的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科技(jì)、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的调(diào)整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后(hòu)又出现(xiàn)了显著(zhù)的(de)回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金的净(jìng)值也出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造(zào)业正经(jīng)历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基(jī)金经理也发布了一季(jì)报。其(qí)中，中信保诚基(jī)金权益投资部(bù)总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进(jìn)入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利(lì)于权益市场行(xíng)情的开(kāi)展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到(dào)目标(biāo)价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该基(jī)金在一(yī)季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报(bào)中表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目(mù)前(qián)的生产和(hé)生活方(fāng)式带来重大变化的技术变(biàn)革(gé)，值(zhí)得(dé)我们投入非常多的精力去跟(gēn)踪(zōng)和研(yán)究。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目前还无法相对(duì)准确的评(píng)估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公(gōng)司和行(xíng)业格局带来的影响，也(yě)不能(néng)给出大部(bù)分公司一个相对清晰的定价(jià)，因(yīn)此(cǐ)我们(men)一季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的(de)持仓(cāng)。后续我们会紧密(mì)跟(gēn)踪(zōng)。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们持仓较(jiào)多的电动(dòng)车(chē)和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波(bō)动。投资者预期变化(huà)导致部(bù)分(fēn)个股出(chū)现了(le)较大回调，目前行业(yè)整体(tǐ)估(gū)值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非(fēi)随(suí)着利润(rùn)波动。所以在(zài)海量信息(xī)中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人(rén)工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为(wèi)例(lì)，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国(guó)经济的(de)长(zhǎng)期乐观，结合当(dāng)前市场提供的(de)较低估值水平，让我们可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不断切(qiè)换的市场中保持平(píng)和。但投资是一(yī)项苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

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