为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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