5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期(qī)内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易(yì)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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