券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎ2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历n)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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