金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下(xià)，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹(dàn)的黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修的(de)兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(men)还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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