金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布(bù)的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗体(tǐ)贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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