5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货(huò)公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业(yè)客户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股(g德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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