全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了15夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物6.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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