金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗huá)趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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