金融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同比上都无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思是相当出类拔萃(cuì)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的(de)可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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