芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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