近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全(quán)球campus是什么意思 campus是国誉吗2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以campus是什么意思 campus是国誉吗29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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