全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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