北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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