金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念>

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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