今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目(mù)前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药(yào)、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基(jī)金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季(jì)度加大(dà)了对港股(gǔ)的投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等(děng)。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国(guó)南(nán)方航(háng)空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电(dià别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你n)力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你trong>

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基(jī)金经理史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国(guó)官方制(zhì)造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的(de)银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了(le)加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价(jià)均处(chù)在价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速(sù)会(huì)较上半年有所回落(luò)。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压(yā)制，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和(hé)四季度集采的预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上的(de)方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选出(chū)有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我(wǒ)们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的(de)决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长高弹别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联(lián)网(wǎng)、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的(de)机(jī)会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资(zī)产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的投(tóu)资机会(huì)，如通信、石油石化等。