5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(de)走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(t乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年íng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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