5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42错一个题就往阴里装一支笔亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规则(zé)支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能在约定(dìng)的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经(jīng)是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国(guó)营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国(guó)长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不(b错一个题就往阴里装一支笔ù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企业的(de)单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截错一个题就往阴里装一支笔至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关(guān)业务累(lèi)计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是(shì)降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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