华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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