财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与瑞信(xìn)合(hé)并近两个(gè)月后(hòu)，与这(zhè)次事为什么福建女人不能娶件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终(zhōng)于(yú)尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品决(jué)定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布(bù)公(gōng)告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方银行(xíng)和(hé)做市商组成(chéng)的委员会一(yī)致投(tóu)票通过了上述决议。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)为什么福建女人不能娶在投(tóu)票的(de)清单上(shàng)。

　　具体来说，提出(chū)这个问(wèn)题的市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年到(dào)期的(de)瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一(yī)致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预的信(xìn)贷事(shì)件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款和(hé)担保条件，次(cì)级债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权(quán)人。同时在(zài)2014年的(de)文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此(cǐ)举也引发了大(dà)量此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉(sù)讼。一些投机(jī)者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生品，信贷违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额(é)通常等于参考资产的面值减去违约后(hòu)的(de)市场价(jià)值。各个区域的信(xìn)贷(dài为什么福建女人不能娶)衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是(shì)否发生了信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管(guǎn)信(xìn)托和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞(ruì)银(yín)公布了(le)接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美(měi)元(yuán)为潜在的(de)诉讼和罚(fá)款支出(chū)。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于(yú)资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇(qí)·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

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