钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导(dǎo)致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的(de)钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司(sī)营收(shōu)将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能(néng)如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进(jìn)军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止募(mù)投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的(de)FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目(mù)实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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