在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间>

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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