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耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍(réng)处于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商股息率显著(zhù)高于市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国务院改组又(yòu)新(xīn)设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全(quán)年(nián)宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基本集(jí)中在国(guó)内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分受益(yì)于人民(mín)币升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复(fù)苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近(jìn)年(nián)来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的(de)困境，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求正在(zài)增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一(yī)方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业重组整合(hé)和产(chǎn)能优(yōu)化(huà)之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结构(gòu)调整(zhěng)和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经(jīng)济(jì)增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成长及(jí)确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的(de)政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定(dìng)且高分(fēn)红的耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(de)板块，当前(qián)银(yín)行(xíng)PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复(fù)空间(jiān)较大。