芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。<女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么/p>

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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